Инвестиционные финансовые новости

Три графика для желающих инвестировать в российские акции сейчас

17.12.2020г.

Фондовый рынок РФ продолжает рост. Эйфория ли это, ликование, правильный/неправильный рост, обоснованный или нет фундаментально, все это не важно с точки зрения спекуляций, счет, как говорят в футболе, на табло. Тот, кто купил в ноябре – красавчики. Однако у любого наблюдателя, скажем трейдера-экономиста, хоть немного отягощенного знанием макроэкономических показателей и индикаторов экономики РФ, неизбежно возникают вопросы: A) В наших реалиях будет ли долго наблюдаться такой разрыв между биржевой и экономической реальностью (в США как оказалось – вполне и даже долго, а вот у нас)? B) Будет ли устойчив среднесрочный рост рынка акций на фоне абсолютной неспособности ВВП РФ расти темпом выше 1-2% (и это официальный, читай оптимистичный прогноз на 2-3 года)? В этой связи нам не дают покоя несколько графиков, которыми хотим поделиться.

1. Индекс РТС в баррелях нефти 

Не желаем ввязываться в спор увеличилась или уменьшилась зависимость экономики РФ от нефтегазовых доходов, для нас вопрос однозначно решен, просто даем ссылку исчерпывающий текст, на наш взгляд, с многочисленными ссылками на официальные источники данных – https://www.rbc.ru/economics/22/08/2019/5d555e4b9a7947aed7a185de. Ну а ниже – напоминание о том, что рынок росакций стоит примерно столько же, сколько перед кризисом 2008 года, на своем историческом пике по номиналу.

Три графика для желающих инвестировать в российские акции сейчас

2. Индекс MSCI акций развивающихся рынков

Авторитетный агрегированный индикатор стоимости акций т.н. Emerging Markets (EM). Без комментариев.

Три графика для желающих инвестировать в российские акции сейчас

3. Загрузка мощностей (желт., прав.шкала) и ВВП РФ (кр.) 

Интереснейшая мысль, которая требует некоторого напряжения☺ и которую продвигает Николай Кащеев (Промсвязьбанк). Сравнение загрузки произв.мощностей и ВВП России на одном графике наводит на крайне печальный макроэкономический вывод: каждый следующий пик загрузки произв.мощностей в экономике, соответствующий пику ВВП, все меньше и меньше. Так называемые производственные мощности экономики России не в состоянии обеспечивать рост, по-простому – как бы сильно не выросла нефть, феерить экономика физически не в состоянии, тк основные средства изношены, устарели и требуют триллионы на обновление. График динамики капитальных инвестиций не приводим, чтобы совсем не было тоскливо. Это к вопросу о том, может ли вообще расти экономика РФ даже в благоприятных условиях.

Три графика для желающих инвестировать в российские акции сейчас

Резюме. Ликование российского рынка акций все более расходится с суровой реальностью перспектив экономики. С фактом того, что мировой фондовый рынок давно оторвался от реальности, никто не спорит. Но, возможно, пределы такого расхождения в России гораздо меньше, чем в Европе и США. Все-таки экономика моноукладная, рубль не мировая резервная валюта, доля РФ в мировой экономике около 1.8% и т.д, и т.п. 

Михаил Алтынов, директор по инвестициям АО “ИК “Питер-Траст”.

Источник

Комментарии закрыты, но трэкбэки и Pingbacks открыты.